点击数：4312026-03-02 00:00:00 泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站
一、焦点逻辑
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手艺：
螺纹05周线来到了震荡区间下沿，，， ，，，，日线和小时线是反弹趋势，，， ，，，，3120是第一个压力位。。。。。。
铁矿05周线可能将形成头肩顶的右肩，，， ，，，，日线和小时线是下跌趋势，，， ，，，，小时线来看麋集支持位在735-740。。。。。。本周涨跌都有增仓，，， ，，，，节前减仓的资金在逐步重新进场，，， ，，，，团结周线头肩形可能进入右肩的反弹，，， ，，，，或许在780-790一带。。。。。。
逻辑：
成材：库存压力加大，，， ，，，，若3月需求恢复不错，，， ，，，，下游集中补库，，， ，，，，可能驱动上涨；；；；；； ；
铁矿：短期看手艺性反弹，，， ，，，，总量过剩压制上方空间，，， ，，，，暂看到780一带；；；；；； ；
焦煤：供应内外双增，，， ，，，，海内煤矿已快速复产，，， ，，，，部分已达满产，，， ，，，，蒙煤通关也不低，，， ，，，，焦煤暂时是煤矿被动累库阶段；；；；；； ；
焦炭：供应微增，，， ，，，，焦企累库，，， ，，，，下游去库。。。。。。因盘面下跌，，， ，，，，焦炭已有提降预期；；；；；； ；
废钢：供需双增，，， ，，，，钢厂和基地均去库。。。。。。
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二、上周市场综述
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1）期货
螺纹05合约上周收3055，，， ，，，，本周收3067，，， ，，，，周涨12；；；；；； ；热卷05合约上周收3222，，， ，，，，本周收3215，，， ，，，，周跌7；；；；；； ；铁矿05合约上周收746，，， ，，，，本周收750.5，，， ，，，，周涨4.5；；；；；； ；焦煤05合约上周收1121，，， ，，，，本周收1093.5，，， ，，，，周跌27.5；；；；；； ；焦炭05合约上周收1682，，， ，，，，本周收1635.5，，， ，，，，周跌46.5；；；；；； ；周度涨跌互现；；；；；； ；
2）现货
阻止2月27号，，， ，，，，杭州螺纹3240（-10），，， ，，，，北京3090（-30），，， ，，，，上海热卷3230（-10），，， ，，，，日照PB粉753（+1），，， ，，，，焦炭山西出厂1380（-）；；；；；； ；阻止现在螺纹高炉本钱3157~3267，，， ，，，，即期利润-93~54；；；；；； ；电炉谷电本钱3152，，， ，，，，平电本钱3268；；；；；； ；谷电利润-99~32；；；；；； ；热卷高炉本钱3181~3341，，， ，，，，即期利润-121~-15，，， ，，，，长流程螺纹利润缩小31、热卷缩小1，，， ，，，，短流程利润缩小14；；；；；； ；
3）期现
阻止2月27号，，， ，，，，
铁矿仓单：纽曼粉793，，， ，，，，巴混795，，， ，，，，05贴水PB粉仓单73；；；；；； ；PB粉基差率9.7%；；；；；； ；PB粉05基差山东2.5（-3.5）、曹妃甸30.5（-4.5），，， ，，，，期现基差缩小�。。。。。�；；；；； ；
双焦仓单：焦炭仓单1580-1630；；；；；； ；焦煤仓单1100-1205；；；；；； ；
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三、钢材供需
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价钱
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本周钢材价钱多下跌，，， ，，，，板材库存高位大幅上升，，， ，，，，且出口接单下滑，，， ，，，，价钱下跌。。。。。。
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成交
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库存
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总库存：粗钢合计库存较去年同期+215万吨，，， ，，，，库销比中高位；；；；；； ；五大库存：较去年同期-31万吨，，， ，，，，库销比中位；；；；；； ；本周钢材累库放缓，，， ，，，，但相比同期累库较快，，， ，，，，未来两周能否去库至关主要。。。。。。未来涨价快速去库和减价一连累库都有可能，，， ，，，，因下游库存过低且需求水平尚可，，， ，，，，倾向于能涨价去库。。。。。。
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涂镀型带工角槽库存：较去年同期+116万吨，，， ，，，，库销比高位；；；；；； ；其他材库存：较去年同期+131万吨，，， ，，，，库销比高位；；；；；； ；非标库存高位继续上升，，， ，，，，钢坯、带钢、工角槽、优特钢库存较高，，， ，，，，库存压力较大。。。。。。钢坯和带钢主要是期现正套，，， ，，，，正在逐步解正套出货。。。。。。重点盯库存向下游转移情形。。。。。。
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建材：较去年同期-75万吨，，， ，，，，库销比中高位水平；；；；；； ；板材：较去年同期+44万吨，，， ，，，，库销比高位；；；；；； ；本周建材和板材累库均放缓，，， ，，，，但板材库存过高，，， ，，，，需要出口转好来消化。。。。。。
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供应
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总供应：累计同比+408万吨；；；；；； ；五大：累计同比-58万吨；；；；；； ；涂镀型带工角槽：累计同比-11万吨；；；；；； ；其他：累计同比+477万吨；；；；；； ；本周供应回升，，， ，，，，产量阳历处于低位、夏历处于高位。。。。。。从工业相识到部分钢厂复产意愿不强，，， ，，，，需要需求订单的拉动。。。。。。
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建材：累计同比-30吨；；；；；； ；板材：累计同比-29万吨；；；；；； ；本周建材产量仍未恢复，，， ，，，，板材小幅增产。。。。。。
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需求
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粗钢：累计同比+449万吨；；；；；； ；五大：累计同比+99万吨；；；；；； ；涂镀型带工角槽：累计同比-57万吨；；；；；； ；其他：累计同比+408万吨；；；；；； ；本周表需最先回升，，， ，，，，但需求水平较低，，， ，，，，因今年要稳投资，，， ，，，，倾向于后面需求能恢复至中性水平。。。。。。
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建材：累计同比+68万吨；；；；；； ；板材：累计同比+31万吨；；；；；； ；建材表需处季节性低水平，，， ，，，，板材处季节性偏低水平，，， ，，，，今年险些没有投契性冬储，，， ，，，，主要靠长协和国企期现，，， ，，，，故年后关注期现出货和刚需恢复节奏，，， ，，，，以及出口接单情形。。。。。。
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出口
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本周西欧海内涨但入口价跌，，， ，，，，中国出口跌2。。。。。。节前出口接单正常，，， ，，，，但近期人民币快速升值后已经有部分未结汇的企业亏损，，， ，，，，且新接订单也镌汰了，，， ，，，，央行下调售汇准备金能短期暂缓人民币升值，，， ，，，，但无法改变趋势，，， ，，，，后续仍重点关注。。。。。。
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四、铁矿供需
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基差
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本周PB粉基差3元/吨，，， ，，，，缩小3元，，， ，，，，基差率处于中位水平。。。。。。最优仓单纽曼粉。。。。。。现货块体现最强，，， ，，，，中低品最弱。。。。。。钢厂近期利润小幅缩短，，， ，，，，补库意愿不强。。。。。。
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入口利润
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本周入口利润均缩小，，， ，，，，美金市场成交大幅回升，，， ，，，，现入口利润中品＞块矿＞高品＞低品。。。。。。
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库存
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库存端：总库存较去年同期+3444万吨，，， ，，，，高位水平；；；；；； ；库销比高位水平；；；；；； ；外洋7港库存较去年同期-188万吨；；；；；； ；发中国海飘较去年同期+706万吨；；；；；； ；本周总库存高位大幅下降，，， ，，，，主要是钢厂厂内库存、海飘和压港下降。。。。。。
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库存端：47港存较去年同期+2110万吨，，， ，，，，同期高位；；；；；； ；压港较去年同期+894万吨，，， ，，，，同期中高位；；；；；； ；厂内较去年同期+60万吨，，， ，，，，同期中高位。。。。。。本周总库存高位大幅下降，，， ，，，，主要是钢厂厂内库存、海飘和压港下降。。。。。。
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库存端：粗粉库存较去年同期+1674万吨，，， ，，，，高位水平；；；；；； ；块矿库存较去年同期+22万吨，，， ，，，，中位水平；；；；；； ；球库存较去年同期-72万吨，，， ，，，，低位水平；；；；；； ；精粉库存较去年同期+485万吨，，， ，，，，高位水平；；；；；； ；
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供应
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供应端：3月发运将季节性回升；；；；；； ；3月到港均值预计2286；；；；；； ；3月国产矿产量也将季节性回升。。。。。。铁矿供应端发运仍是季节性最高水平，，， ，，，，到港季节性中高位，，， ，，，，供应端暂未受到减价影响。。。。。。
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供应端：样本选厂铁精粉产量累计同比+13万吨。。。。。。
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需求
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需求端：螺纹高炉利润83(环比+3)，，， ，，，，热卷高炉利润3(环比-8)。。。。。。
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需求端：铁水累计同比+191万吨，，， ，，，，入口日耗累计同比+79万吨；；；；；； ；本周需求端铁水大幅增添，，， ，，，，疏港大幅下滑，，， ，，，，成交大幅回升，，， ，，，，钢厂因利润缩短，，， ，，，，暂没有自动增添库存的意愿，，， ，，，，以买刚需为主。。。。。。
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需求端：样本烧结矿产量累计同比+164万吨，，， ，，，，烧结产量回升，，， ，，，，库存下降，，， ，，，，入炉比上升。。。。。。
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需求端：烧结入炉品味55.27%(-)，，， ，，，，烧结入炉比73.97%(环比-0.13%) ，，， ，，，，块矿入炉比11.15%(环比+0.1%) ，，， ，，，，球团入炉比14.88%(环比+0.02%) 。。。。。。
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五、双焦供需
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价钱
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焦炭价钱持稳，，， ，，，，首轮涨后仓单本钱1580-1630，，， ，，，，因盘面下跌，，， ，，，，已经有市场看法以为两会前后会首轮提降。。。。。。
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本周焦煤现货大都呈下跌。。。。。。内煤多下跌，，， ，，，，轮动到中硫主焦领跌；；；；；； ；蒙煤通关快速回升，，， ，，，，精煤补跌；；；；；； ；海运煤小幅波动，，， ，，，，澳煤和海内倒挂，，， ，，，，暂无入口。。。。。。
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成交
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本周焦煤日均挂牌量43.2万吨(+67%)，，， ，，，，成交量35.1万吨(+89%)，，， ，，，，流拍量8.2万吨(+12%)。。。。。。一连减价，，， ，，，，煤矿挂牌量显着增添，，， ，，，，成交尚可。。。。。。
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焦煤：供应内外双增，，， ，，，，海内煤矿已快速复产，，， ，，，，部分已达满产，，， ，，，，蒙煤通关也不低，，， ，，，，焦煤暂时是煤矿被动累库阶段；；；；；； ；焦炭：供应微增，，， ，，，，焦企累库，，， ，，，，下游去库。。。。。。因盘面下跌，，， ，，，，焦炭已有提降预期。。。。。。
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六、废钢供需
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废钢：供需双增，，， ，，，，钢厂和基地均去库。。。。。。
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七、本周市场重点关注及战略
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重点关注：
1、工业：1）钢材库存；；；；；； ；2）铁水；；；；；； ；3）出口接单；；；；；； ；2、宏观：1）周三中国2月PMI；；；；；； ；2）周三美国2月ADP就业；；；；；； ；3）周五美国2月非农；；；；；； ；
战略：
1、商业：短期可能小幅反弹至780一带，，， ，，，，持货待涨；；；；；； ；2、期现：盘面反弹，，， ，，，，基差缩小�。。。。。�；；；；； ；