玄色市场周报20241230

点击数：12202024-12-30 00:00:00　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

一、焦点逻辑

手艺：螺纹05合约周线级别破位下行，，，，，，，，现在维持向下破位，，，，，，，，上方阻力依次3300-3370-3460，，，，，，，，前低3026周围支持，，，，，，，，现在趋势向下；；；；；；；铁矿05合约周线级别维持震荡，，，，，，，，日线向下破位，，，，，，，，现在上方阻力770，，，，，，，，强阻力800，，，，，，，，支持750，，，，，，，，强支持730周围，，，，，，，，730不可破，，，，，，，，跌破730有奔6开头的可能性；；；；；；；

铁矿：中性偏弱，，，，，，，，估值中性，，，，，，，，煤进交割月，，，，，，，，质料跷跷板驱动转弱；；；；；；；螺纹：中性，，，，，，，，供需逐渐小幅平衡，，，，，，，，向上驱动削弱；；；；；；；热卷：偏弱，，，，，，，，库存拐点泛起，，，，，，，，且下游需求季节性下滑；；；；；；；双焦：偏弱，，，，，，，，主要受限于焦煤过剩显着；；；；；；；利润：偏弱，，，，，，，，钢厂利润再次回落，，，，，，，，但现在未抵达被动减产水平；；；；；；；宏观：中性，，，，，，，，关注外盘体现；；；；；；；结构性：中性偏弱，，，，，，，，利润大幅压缩；；；；；；；

综合来看：成材：月度看法维持，，，，，，，，较上周转变不大，，，，，，，，整体工业矛盾不大，，，，，，，，品种间建材好于板材，，，，，，，，信心缺乏是现实；；；；；；；周度来看，，，，，，，，陪同品种间产量调理，，，，，，，，季节性淡季邻近，，，，，，，，供需矛盾逐渐弱化，，，，，，，，暂无向上增铁水驱动，，，，，，，，以是现在成材围绕本钱坍塌重心下移，，，，，，，，看法维持下沿长流程动态本钱3200至电炉平电本钱3320区间波动；；；；；；；铁矿：月度看法维持稳固，，，，，，，，周度来看，，，，，，，，前期受制于煤端的弱势，，，，，，，，材无显着驱动，，，，，，，，导致质料端跷跷板走势，，，，，，，，煤弱矿强；；；；；；；市场有补库预期支持现货流动性，，，，，，，，陪同焦煤逐渐进交割月，，，，，，，，质料跷跷板行情逐渐弱化，，，，，，，，铁矿相对承压，，，，，，，，陪同成材走本钱下移逻辑，，，，，，，，市场偏弱；；；；；；；整体坚持震荡思绪稳固，，，，，，，，节前下方90-95美金支持，，，，，，，，上方105-110强压力；；；；；；；

焦煤：现货颓势难改，，，，，，，，部分煤种跌至边际本钱，，，，，，，，关注节前停产能否超预期；；；；；；；焦炭：五轮提下降地，，，，，，，，现在视察成材体现及铁水走势；；；；；；；

废钢：到货坚持高位，，，，，，，，受建材需求韧性较强，，，，，，，，废钢日耗坚持高位；；；；；；；性价比小幅波动；；；；；；；

二、上周市场综述

1）期货

上周螺纹05合约开盘3383，，，，，，，，收于3268，，，，，，，，周度下跌15；；；；；；；热卷05合约开盘3410，，，，，，，，收于3400，，，，，，，，周度下跌10；；；；；；；铁矿05合约开盘769，，，，，，，，收于759.5，，，，，，，，周度下跌10.5；；；；；；；周度体现震荡偏弱；；；；；；；

2）现货

阻止12月27号，，，，，，，，杭州中天螺纹3370（-10），，，，，，，，北京3290（-20），，，，，，，，上海鞍钢热卷3430（-），，，，，，，，日照PB粉760（-8），，，，，，，，焦炭山西出厂1450（-50）；；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3200-3280，，，，，，，，即期利润-50-160；；；；；；；电炉谷电本钱3150，，，，，，，，平电本钱3315；；；；；；；全开利润盈利56；；；；；；；热卷高炉本钱3280-3380，，，，，，，，即期利润-60-30，，，，，，，，整体利润小幅波动，，，，，，，，山东建材利润偏高；；；；；；；

3）期现

阻止12月27号。。。。。。铁矿仓单：昆巴788，，，，，，，，6号粉792，，，，，，，，05贴水PB粉仓单46；；；；；；；PB粉基差率6%；；；；；；；PB粉01基差山东1（+2）、曹妃甸14（+1）,期现价差小幅波动；；；；；；；

材仓单：螺纹最低抚钢3295，，，，，，，，镔鑫3365；；；；；；；热卷最低仓单3450；；；；；；；

双焦仓单：焦炭口岸仓单1775，，，，，，，，山西仓单1740；；；；；；；焦煤最低仓单蒙五1080、山西中硫1170；；；；；；；

三、钢材供需

供应及推演

螺纹：产量维持，，，，，，，，2024整年同比下降2561万吨，，，，，，，，降幅18.5%；；；；；；；上周表需下滑，，，，，，，，矛盾逐渐缓解；；；；；；；

热卷：产量下滑，，，，，，，，近期有部分钢厂转产导致，，，，，，，，年头至今累计同比增114万吨，，，，，，，，增幅0.7%；；；；；；；现在热卷供需情形边际小幅弱化，，，，，，，，部分区域累库；；；；；；；

总供应：总产量高位波动，，，，，，，，累计同比降2.6%；；；；；；；表外：产量累计同比增1.2%；；；；；；；五大：产量累计同比降8.3%；；；；；；；非五大：累计同比增6.9%；；；；；；；现在钢厂库存压力不大，，，，，，，，利润小幅压缩，，，，，，，，信心缺乏导致年尾提前磨练概率加大；；；；；；；

需求及推演

螺纹：表需上周回落，，，，，，，，整年累计同比下降2348万吨，，，，，，，，降幅16.9%；；；；；；；

热卷：热卷需求小幅下滑，，，，，，，，年头至今累计同比增132万吨，，，，，，，，增幅0.8%；；；；；；；

粗钢：总需求累计同比-2157万吨，，，，，，，，折-2%；；；；；；；表外：需求累计同比增1158万吨，，，，，，，，折1.9%；；；；；；；五大：需求累计同比-5311万吨，，，，，，，，折-7.7%；；；；；；；非五大：需求累计同比增3154万吨，，，，，，，，折7.7%；；；；；；；整体需求上周泛起季节性下滑；；；；；；；

库存及推演

螺纹：合计库存小幅持稳，，，，，，，，但整体库存仍偏低，，，，，，，，主要受心态影响；；；；；；；

热卷：合计库存持稳，，，，，，，，与建材基本面正好相反，，，，，，，，边际转弱；；；；；；；

总库存：粗钢合计库存一连新低，，，，，，，，较去年同期低464万吨；；；；；；；表外库存：整体下滑显着，，，，，，，，同比低235万吨；；；；；；；五大库存：低于去年同期345万吨；；；；；；；非五大库存：低于去年同期119万吨；；；；；；；整体库存拐点并未泛起，，，，，，，，现在工业心态是大问题，，，，，，，，材仍跟本钱震荡下移；；；；；；；

整体库销比坚持低位平稳；；；；；；；

出口

外洋钢材市场整体价钱持稳，，，，，，，，出口利润小幅走高；；；；；；；

12月看法：宏观方面等本周中央经济事情聚会定调05合约大偏向；；；；；；；工业端，，，，，，，，履历24年全工业链信心缺乏导致投契库存趋于0，，，，，，，，预期难以影响现实，，，，，，，，今年区别于往年，，，，，，，，12月预期权重降低，，，，，，，，导致纵然宏观超预期也难走出大偏向，，，，，，，，仍以震荡看待，，，，，，，，维持高炉本钱-电炉平电本钱区间波动；；；；；；；

月度看法维持，，，，，，，，较上周转变不大，，，，，，，，整体工业矛盾不大，，，，，，，，品种间建材好于板材，，，，，，，，信心缺乏是现实；；；；；；；周度来看，，，，，，，，陪同品种间产量调理，，，，，，，，季节性淡季邻近，，，，，，，，供需矛盾逐渐弱化，，，，，，，，暂无向上增铁水驱动，，，，，，，，以是现在成材围绕本钱坍塌重心下移，，，，，，，，看法维持下沿长流程动态本钱3200至电炉平电本钱3320区间波动；；；；；；；

四、铁矿供需

供应及推演

供应端：全球发货年头至今累计同比增2758万吨，，，，，，，，较去年同期周均高55万吨；；；；；；；到港端年头至今45港累计同比增4743万吨，，，，，，，，周均高95万吨；；；；；；；国产矿季节性下滑；；；；；；；矿山发运逐步恢复，，，，，，，，但整体季末冲量缺乏预期；；；；；；；

需求及推演

需求端：钢厂季节性磨练导致铁水趋势下滑，，，，，，，，现在工业信心缺乏，，，，，，，，不扫除春节前后减产超预期；；；；；；；配比端块矿一连走高，，，，，，，，球团配比坚持低位；；；；；；；

库存及推演

库存端：显性库存、合计库存坚持高位平稳小幅下滑，，，，，，，，11-12月供应缺乏预期，，，，，，，，导致库存年尾没有继续向上冲台阶；；；；；；；

平衡表

发运缺乏预期叠加11-12月高铁水支持，，，，，，，，累库缺乏预期，，，，，，，，整体库存高位维持（含隐形库存）；；；；；；；

逻辑

12月看法：市场多头逻辑12月除16年以外没跌过、煤矿套利资金多矿空煤导致品种间铁矿强于其他，，，，，，，，逻辑方面，，，，，，，，105-110估值高位，，，，，，，，此价钱水平对节后库存压力较大，，，，，，，，预期支持价钱，，，，，，，，但高度有限，，，，，，，，成材难走出大矛盾条件下，，，，，，，，整体12月虽有聚会扰动，，，，，，，，仍审慎看待，，，，，，，，维持95-105区间震荡；；；；；；；基于高库存，，，，，，，，节前价钱过高对节后倒运，，，，，，，，极端看空05合约，，，，，，，，不扫除破80美金；；；；；；；月度看法维持稳固，，，，，，，，周度来看，，，，，，，，前期受制于煤端的弱势，，，，，，，，材无显着驱动，，，，，，，，导致质料端跷跷板走势，，，，，，，，煤弱矿强；；；；；；；市场有补库预期支持现货流动性，，，，，，，，陪同焦煤逐渐进交割月，，，，，，，，质料跷跷板行情逐渐弱化，，，，，，，，铁矿相对承压，，，，，，，，陪同成材走本钱下移逻辑，，，，，，，，市场偏弱；；；；；；；整体坚持震荡思绪稳固，，，，，，，，节前下方90-95美金支持，，，，，，，，上方105-110强压力；；；；；；；

五、双焦

六、废钢

废钢：到货坚持高位，，，，，，，，受建材需求韧性较强，，，，，，，，废钢日耗坚持高位；；；；；；；性价比小幅波动；；；；；；；

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行业信息

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