点击数：6282025-10-20 00:00:00 泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站
一、焦点逻辑
手艺：螺纹周线级别01合约处于下跌趋势， ，，，，，，现在上方阻力3202， ，，，，，，第二阻力3346；；；；；下方支持2980， ，，，，，，第二支持2890；；；；；铁矿周线级别01合约处于下跌趋势， ，，，，，，现在上方阻力814， ，，，，，，第二阻力844；；；；；下方支持755， ，，，，，，第二支持738.5。。。。。
铁矿：现实边际转弱， ，，，，，，港存逆季节增+钢厂利润缩短+铁水高位下降；；；；；螺纹：现实边际转好， ，，，，，，库存下降+估值不高+供应不高；；；；；热卷：强现实转弱， ，，，，，，仓单增添+库存高+出口可能转好；；；；；双焦：现实转强， ，，，，，，中游投契情绪转好+供应短期有扰动+安监加严预期；；；；；利润：低， ，，，，，，上周钢厂利润螺纹缩小105、热卷缩小125， ，，，，，，短流程利润持稳；；；；；宏观：10月十五五聚会， ，，，，，，APEC峰会碰面， ，，，，，，10月美国降息；；；；；结构性：焦煤最强；；；；；
综合来看：成材：节后回回去库， ，，，，，，供应不高， ，，，，，，若降雨天竣事则需求可能回补， ，，，，，，基本面矛盾不强；；；；；铁矿：基本面指标周全走弱， ，，，，，，钢厂利润缩短、港存逆季节性累库、铁水高位下降， ，，，，，，但下跌窗口未几， ，，，，，，越靠近月尾越难跌；；；；；
焦煤：供应内外双增， ，，，，，，库存微增， ，，，，，，仅口岸和口岸去库， ，，，，，，短期中心环节投契情绪转好， ，，，，，，但若继续增产则将逐步积累压力；；；；；焦炭：供应下降， ，，，，，，库存下降， ，，，，，，钢厂和焦企均去库。。。。。本周焦企利润多缩小20-25元， ，，，，，，利润-74~82；；；；；
废钢：供需双增， ，，，，，，库存上升， ，，，，，，废钢性价比仍然较好。。。。�？？？？？？？獯娉驶厝タ狻⒏殖Ю劭�
二、上周市场综述
1）期货
螺纹01合约上周收3103， ，，，，，，本周收3037， ，，，，，，周跌66；；；；；热卷01合约上周收3285， ，，，，，，本周收3204， ，，，，，，周跌81；；；；；铁矿01合约上周收795， ，，，，，，本周收771， ，，，，，，周跌24；；；；；焦煤01合约上周收1161， ，，，，，，本周收1179， ，，，，，，周涨18；；；；；焦炭01合约上周收1666.5， ，，，，，，本周收1676， ，，，，，，周涨9.5；；；；；周度涨跌互现；；；；；
2）现货
阻止10月17号， ，，，，，，杭州螺纹3240（-40）， ，，，，，，北京3090（-70）， ，，，，，，上海热卷3270（-70）， ，，，，，，日照PB粉778（-10）， ，，，，，，焦炭山西出厂1330（-）；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3171~3281， ，，，，，，即期利润-109~39；；；；；电炉谷电本钱3151， ，，，，，，平电本钱3270；；；；；谷电利润-158~15；；；；；热卷高炉本钱3196~3356， ，，，，，，即期利润-87~23， ，，，，，，长流程利润螺纹缩小105、热卷缩小125， ，，，，，，短流程利润持稳；；；；；
3）期现
阻止10月17号， ，，，，，，
铁矿仓单：PB粉816， ，，，，，，纽曼粉821， ，，，，，，01贴水PB粉仓单45；；；；；PB粉基差率5.8%；；；；；PB粉01基差山东7（+14）、曹妃甸19（+16）， ，，，，，，期现基差扩大；；；；；
双焦仓单：焦炭仓单1600-1650；；；；；焦煤仓单1300-1400；；；；；
三、手艺剖析
螺纹
周线级别螺纹01合约处于下跌趋势， ，，，，，，现在上方阻力3202， ，，，，，，第二阻力3346；；；；；下方支持2980， ，，，，，，第二支持2890。。。。。
铁矿
周线级别铁矿01合约处于下跌趋势， ，，，，，，现在上方阻力814， ，，，，，，第二阻力844；；；；；下方支持755， ，，，，，，第二支持738.5。。。。。
四、钢材供需
价钱
本周钢材价钱均下跌， ，，，，，，卷带继续弱于建材， ，，，，，，因卷带加速累库且库存季节性最高位；；；；；下游品种跌幅相对滞后一些。。。。。
成交
本周建材日均成交9.7万吨(-11%)， ，，，，，，板材成交6.1万吨(-14%)， ，，，，，，其他钢材成交10.9万吨(-20%)， ，，，，，，钢材总成交26.7万吨(-16%)。。。。。天气缘故原由需求不佳， ，，，，，，价钱下跌影响预期， ，，，，，，钢材成交一直较弱。。。。。
库存
总库存：粗钢合计库存较去年同期高约432万吨， ，，，，，，库销比高位；；；；；五大库存：高于去年同期约304万吨， ，，，，，，库销比高位；；；；；本周回回去库， ，，，，，，则钢材虽然库保存短短一个月内由季节性最低升至季节性最高， ，，，，，，但矛盾没有进一步恶化。。。。。
涂镀型带工角槽库存：高于去年同期约104万吨， ，，，，，，库销比高位；；；；；其他材库存：高于去年同期约24万吨， ，，，，，，库销比高位；；；；；本周非五大材都回归了去库， ，，，，，，整体库存压力大， ，，，，，，但钢厂已经在减铁水来缓和矛盾。。。。。
建材：合计库存高于去年同期约246万吨， ，，，，，，库销比高位水平；；；；；板材：合计库存高于去年同期约58万吨， ，，，，，，库销比高位；；；；；本周建材和板材均回回去库， ，，，，，，板材库存季节性最高位， ，，，，，，叠加将有新产线投产， ，，，，，，库存较难去化。。。。。
供应
总供应：累计同比增3574万吨；；；；；五大：累计同比增173万吨；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比增242万吨；；；；；其他：累计同比增3160万吨；；；；；本周铁水降、废钢日耗增， ，，，，，，据统计后面周围钢厂铁水将微增， ，，，，，，但依据利润和订单来看， ，，，，，，或许率会继续减铁水。。。。。
建材：累计同比减344万吨；；；；；板材：累计同比增517万吨；；；；；建材和板材产量均下降， ，，，，，，据市场统计， ，，，，，，多家钢厂差别轧线都要转产至热卷， ，，，，，，但热卷或许率承接不�。。。。。� ，，，，，，只能是减铁水。。。。。
需求
粗钢：累计同比增2860万吨；；；；；五大：累计同比减364万吨；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比增101万吨；；；；；其他：累计同比增3122万吨；；；；；本周表需节后季节性回升， ，，，，，，仍是表外好于表内；；；；；
建材：累计同比减818万吨；；；；；板材：累计同比增454万吨；；；；；建材和板材需求节后季节性回升， ，，，，，，建材需求弱于季节性较多， ，，，，，，板材着实供需双强， ，，，，，，但继续转产至板材是承接不住的；；；；；
出口
本周美国跌5， ，，，，，，欧盟涨5， ，，，，，，中国跌20。。。。。近期出口询单增添， ，，，，，，接单正常， ，，，，，，预计出口仍将维持高位。。。。。
五、铁矿供需
价钱
本周铁矿现货多下跌， ，，，，，，球因伊朗球和唐山精粉供应受限价钱体现偏强、溢价一连上行， ，，，，，，块则是前一轮涨价中大宗入口、现在价钱较弱、溢价一连下行， ，，，，，，精粉也是涨多了后轮动为偏弱。。。。。粗粉的高品价钱最弱， ，，，，，，中低品价钱相对坚挺， ，，，，，，焦点照旧钢厂利润缩短。。。。。
本周入口利润扩大， ，，，，，，美金市场拿货镌汰， ，，，，，，美金落地增添， ，，，，，，现入口利润低品＞块矿＞中品＞高品。。。。。
库存
库存端：总库存较去年同期低873万吨， ，，，，，，高位水平；；；；；库销较量去年同期低4.2天， ，，，，，，中位水平；；；；；库存一较去年同期高164万吨；；；；；库存二较去年同期低105万吨；；；；；10月到港可匹配252的铁水， ，，，，，，11月到港可匹配239的铁水。。。。。
库存端：库存三较去年同期低1040万吨；；；；；库存四较去年同期高189万吨， ，，，，，，同期中位；；；；；库存五较去年同期高83万吨， ，，，，，，同期中位。。。。。 10月到港可匹配252的铁水， ，，，，，，11月到港可匹配239的铁水。。。。。铁矿港存逆季节性加速上升、较为利空。。。。。
供应
供应端：10月发运将季节性回落；；；；；10月到港均值预计2580， ，，，，，，11月到港均值预计2417；；；；；国产矿产量持稳；；；；；铁矿10月供应预计可匹配252的铁水， ，，，，，，11月供应预计可匹配239的铁水。。。。。发运和到港的劈腿暂竣事了， ，，，，，，高发运匹配了高到港， ，，，，，，故港存有压力。。。。。
供应端：样本烧结矿产量累计同比增568万吨， ，，，，，，样本选厂铁精粉产量累计同比增73万吨， ，，，，，，样本球团矿产量累计同比增306万吨。。。。。烧结产量下降， ，，，，，，库存下降， ，，，，，，入炉比下降；；；；；选厂产量小幅增添， ，，，，，，但唐山外地精可能因土地证缘故原由减产；；；；；球团产量持稳， ，，，，，，球团溢价继续上升， ，，，，，，入炉比增添。。。。。
需求
需求端：铁水累计同比增2282万吨， ，，，，，，入口日耗累计同比增1843万吨；；；；；本周成交环比下降、同比仍处高位， ，，，，，，且近期美金成交占比下降， ，，，，，，港现成交增添。。。。。
六、双焦供需
价钱
钢厂首轮后仓单1600-1650。。。。。旭阳周五发函提涨第二轮， ，，，，，，听说周一落地， ，，，，，，则二轮涨后仓单1650-1700。。。。。
焦煤现货多上涨。。。。。内煤再度转为普涨；；；；；蒙煤突然有供应减量预期， ，，，，，，整体情绪较好；；；；；海运煤外洋供需双强， ，，，，，，价钱变换不大。。。。。焦煤因蒙古无法兑现给国能的长协、以及海内新增矿难， ，，，，，，现货转强， ，，，，，，商业环节情绪有所升温。。。。。
成交
本周焦煤日均挂牌量23.3万吨(-62%)， ，，，，，，成交量21.1万吨(-63%)， ，，，，，，流拍量2.2万吨(-48%)。。。。。本周焦煤挂牌、成交、流拍均大幅镌汰。。。。。海内煤矿心态较为坚挺， ，，，，，，新接订单转好。。。。。
焦煤：供应内外双增， ，，，，，，库存微增， ，，，，，，仅口岸和口岸去库， ，，，，，，短期中心环节投契情绪转好， ，，，，，，但若继续增产则将逐步积累压力；；；；；焦炭：供应下降， ，，，，，，库存下降， ，，，，，，钢厂和焦企均去库。。。。。本周焦企利润多缩小20-25元， ，，，，，，利润-74~82；；；；；
七、废钢供需
废钢：供需双增， ，，，，，，库存上升， ，，，，，，废钢性价比仍然较好。。。。�？？？？？？？獯娉驶厝タ狻⒏殖Ю劭�。。。。。
八、本周市场重点关注及战略
重点关注：
1、工业：1）铁水产量；；；；；2）铁矿港存；；；；；3）铁矿发运2、宏观：1）周一中国10月LPR；；；；；2）周一中国9月经济数据；；；；；3）周一至周四中国四中全会；；；；；4）周五至周二中国十四届天下人大常委会第十八次聚会；；；；；5）周五美国9月焦点CPI
战略：
1、商业：若手艺上750-760形成了支持， ，，，，，，可实验买入；；；；；2、期现：港存增添， ，，，，，，基差缩；；；；；3、持有多煤空矿