一、焦点逻辑

手艺：螺纹周线级别10合约处于反弹趋势，，，，，，，现在上方阻力3375，，，，，，，第二阻力3436周围；；；；；；下方支持3148，，，，，，，第二支持3069；；；；；；铁矿周线级别09合约处于反弹趋势，，，，，，，现在上方阻力844，，，，，，，第二阻力869；；；；；；下方支持755，，，，，，，第二支持738.5。。。。。。

铁矿：中性，，，，，，，铁水转降+8月可能限产+资金多配；；；；；；螺纹：弱，，，，，，，供需双弱+低库存+期现出货+仓单压制；；；；；；热卷：中性偏弱，，，，，，，制造业可能下滑+8月可能限产；；；；；；双焦：中性，，，，，，，内煤查超产复产慢+仓单压制；；；；；；利润：偏强，，，，，，，上周钢厂利润长流程螺纹缩小150、热卷缩小50，，，，，，，短流程利润缩小31，，，，，，，现卷螺有10~210元的利润；；；；；；宏观：美国降息预期升温，，，，，，，海内期待10月十五五聚会；；；；；；结构性：铁矿最强；；；；；；

综合来看：成材：期现出货，，，，，，，投契镌汰，，，，，，，刚需补库后短期买货诉求下滑，，，，，，，成材短期价钱偏弱，，，，，，，但前低欠好跌破；；；；；；铁矿：铁水转降，，，，，，，同时高价也刺激出了非主流增发，，，，，，，但弱美元使得铁矿切换为多配，，，，，，，短期宏观和工业逻辑拉锯，，，，，，，较难判断短期单边趋势，，，，，，，不过铁矿确定没跌完；；；；；；

焦煤：供应增添，，，，，，，海内微降、蒙煤通车回升，，，，，，，整体来看库存加速下降，，，，，，，焦企和钢厂自动补库，，，，，，，其他环节去库；；；；；；焦炭：供应持稳，，，，，，，库存微增，，，，，，，口岸累库、钢厂和焦化厂去库。。。。。。本周焦企利润多扩大10-30元，，，，，，，利润-105~36；；；；；；

废钢：供需双增，，，，，，，库存上升，，，，，，，废钢性价比转好，，，，，，，钢厂需求提高发动到货增添；；；；；；

   

二、上周市场综述

   

1）期货

螺纹10合约上周收3356，，，，，，，本周收3203，，，，，，，周跌153；；；；；；热卷10合约上周收3507，，，，，，，本周收3401，，，，，，，周跌106；；；；；；铁矿09合约上周收802.5，，，，，，，本周收783，，，，，，，周跌19.5；；；；；；焦煤09合约上周收1259，，，，，，，本周收985，，，，，，，周跌274；；；；；；焦炭09合约上周收1763，，，，，，，本周收1585，，，，，，，周跌178；；；；；；周度均下跌；；；；；；

2）现货

阻止8月1号，，，，，，，杭州螺纹3380（-110），，，，，，，北京3260（-100），，，，，，，上海热卷3410（-90），，，，，，，日照PB粉768（-13），，，，，，，焦炭山西出厂1180（+50）；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3120~3230，，，，，，，即期利润10~100；；；；；；电炉谷电本钱3185，，，，，，，平电本钱3303；；；；；；谷电利润15~102；；；；；；热卷高炉本钱3145~3305，，，，，，，即期利润100~210，，，，，，，长流程利润螺纹缩小150、热卷缩小50，，，，，，，短流程利润缩小31；；；；；；

3）期现

阻止8月1号，，，，，，，

铁矿仓单：罗伊山粉804，，，，，，，纽曼粉807，，，，，，，09贴水PB粉仓单28；；；；；；PB粉基差率3.6%；；；；；；PB粉09基差山东-15（+6.5）、曹妃甸-1（+3.5），，，，，，，期现基差扩大；；；；；；

材仓单：螺纹仓单3110-3210；；；；；；热卷仓单3450-3480；；；；；；

双焦仓单：焦炭仓单1470-1530；；；；；；焦煤仓单1040-1300；；；；；；

三、手艺剖析

螺纹

周线级别螺纹10合约处于反弹趋势，，，，，，，现在上方阻力3375，，，，，，，第二阻力3436周围；；；；；；下方支持3148，，，，，，，第二支持3069。。。。。。

铁矿

周线级别铁矿09合约处于反弹趋势，，，，，，，现在上方阻力844，，，，，，，第二阻力869；；；；；；下方支持755，，，，，，，第二支持738.5。。。。。。

四、钢材供需

价钱

本周钢材价钱涨跌互现，，，，，，，螺线弱于卷带，，，，，，，主因螺纹仓单压力；；；；；；下游品种下跌滞后一些。。。。。。

成交

本周建材日均成交9.4万吨(-18%)，，，，，，，板材成交6.7万吨(-18%)，，，，，，，其他钢材成交10.3万吨(-18%)，，，，，，，钢材总成交26.4万吨(-18%)。。。。。。本周钢价大幅下跌，，，，，，，投契不再拿货，，，，，，，期现逐步平仓，，，，，，，但现货欠好出。。。。。。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期低约496万吨，，，，，，，库销比低位；；；；；；五大库存：低于去年同期约397万吨，，，，，，，库销比低位下降；；；；；；钢材库存加速上升，，，，，，，库销比小幅上升，，，，，，，低库存优势正在缩小。。。。。。

涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约113万吨，，，，，，，库销比低位；；；；；；其他材库存：高于去年同期约13万吨，，，，，，，库销比中位；；；；；；表外流通资源显性库存暂无压力，，，，，，，调研反响有点转弱。。。。。。另钢坯带钢因正套建仓或许累库70-80万吨，，，，，，，现盘面转跌，，，，，，，要最先出货了。。。。。。

建材：合计库存低于去年同期约251万吨，，，，，，，库销比低位下降；；；；；；板材：合计库存低于去年同期约146万吨，，，，，，，库销比低位下降；；；；；；本周建材小幅累库、库销比上升，，，，，，，板材库存微增、库销比下降。。。。。。

供应

总供应：累计同比增1606万吨；；；；；；五大：累计同比减417万吨；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减185万吨；；；；；；其他：累计同比增2208万吨；；；；；；本周产量增是铁水减、废钢增，，，，，，，钢厂后半周新接订单欠好，，，，，，，但由于之前有二十多天的订单，，，，，，，传导到产量下滑还需时间。。。。。。

建材：累计同比减568万吨；；；；；；板材：累计同比增151万吨；；；；；；建材产量降，，，，，，，板材产量增。。。。。。

需求

粗钢：累计同比增1839万吨；；；；；；五大：累计同比减253万吨；；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减75万吨；；；；；；其他：累计同比增2168万吨；；；；；；本周表需下降，，，，，，，跌后投契买盘镌汰、期现出货增多，，，，，，，后面焦点变量在制造业内外需。。。。。。

建材：累计同比减545万吨；；；；；；板材：累计同比增292万吨；；；；；；建材表需季节性淡季；；；；；；板材表需高位上升，，，，，，，后面重点关注制造业。。。。。。

出口

本周美国涨20、欧盟跌15，，，，，，，出口国涨5-15美元。。。。。。海内减价后没再听说出口接单欠好了，，，，，，，但前面4周出口接单下滑，，，，，，，应该会体现到8月和9月的出口量中。。。。。。

五、铁矿供需

价钱

本周铁矿现货下跌，，，，，，，球、块货权集中、精粉有阅兵时代火工品管控预期，，，，，，，价钱偏硬。。。。。。粗粉的低品跌幅最大，，，，，，，之前涨幅也最小。。。。。。钢厂没有增库的意愿，，，，，，，但随着订单的增添，，，，，，，也在提高质料库存，，，，，，，但都是对应订单的。。。。。。商业情绪分解，，，，，，，总的来说大都商业商轮库、希望跌下来后平空单。。。。。。

本周入口利润分解，，，，，，，美金市场拿货增添，，，，，，，现入口利润中品＞块矿＞低品＞高品。。。。。。

库存

库存端：总库存较去年同期低791万吨，，，，，，，高位水平；；；；；；库销较量去年同期低3.3天，，，，，，，中高位水平；；；；；；库存一较去年同期高99万吨；；；；；；库存二较去年同期高910万吨；；；；；；8月到港将季节性回落，，，，，，，后面6周密港可匹配240的铁水。。。。。。现在现实到港比发运推算的少了至少700万吨。。。。。。

库存端：库存三较去年同期低1491万吨；；；；；；库存四较去年同期低498万吨，，，，，，，同期低位；；；；；；库存五较去年同期高188万吨，，，，，，，同期中位。。。。。。 到港镌汰的七百万吨货一直没有体现出来，，，，，，，铁水240以上维持去库。。。。。。

供应

供应端：8月发运将季节性回升；；；；；；未来6周密港均值2442万吨，，，，，，，国产矿华北因暴雨小幅减产；；；；；；铁矿后面6周供应匹配240的铁水。。。。。。

供应端：样本烧结矿产量累计同比增510万吨，，，，，，，样本选厂铁精粉产量累计同比增80万吨，，，，，，，样本球团矿产量累计同比增198万吨。。。。。。烧结产量继续增添，，，，，，，选厂铁精粉产量微增，，，，，，，球团产量微降。。。。。。

需求

需求端：铁水累计同比增1283万吨，，，，，，，入口日耗累计同比增567万吨；；；；；；成交季节性高位，，，，，，，本周成交增添，，，，，，，本周入口利润扩、美金成交增。。。。。。

六、双焦供需

价钱

本周焦炭落地了第四轮提涨，，，，，，，四轮涨后仓单1470-1530。。。。。。焦化厂已经提了第五轮，，，，，，，钢厂想等一等再接。。。。。。现盘面基本在五轮的水平。。。。。。

焦煤现货分解。。。。。。内煤轮动到配煤补涨；；；；；；蒙煤通车回升、上周大幅补涨后本周大幅下跌；；；；；；海运煤8月资源已经预售完毕，，，，，，，但9月资源询价较少。。。。。。焦煤现货再度分解，，，，，，，海内因查超产复产慢、价钱涨，，，，，，，但海运煤和蒙煤率先下跌。。。。。。

成交

本周焦煤日均挂牌量27.1万吨(-6%)，，，，，，，成交量23.8万吨(-10%)，，，，，，，流拍量3.2万吨(+51%)。。。。。。本周焦煤挂牌下降、流拍上升。。。。。。煤矿新接订单镌汰，，，，，，，但执行原有订单、维持较快去库。。。。。。

图片

焦煤：供应增添，，，，，，，海内微降、蒙煤通车回升，，，，，，，整体来看库存加速下降，，，，，，，焦企和钢厂自动补库，，，，，，，其他环节去库；；；；；；焦炭：供应持稳，，，，，，，库存微增，，，，，，，口岸累库、钢厂和焦化厂去库。。。。。。本周焦企利润多扩大10-30元，，，，，，，利润-105~36；；；；；；

七、废钢供需

废钢：供需双增，，，，，，，库存上升，，，，，，，废钢性价比转好，，，，，，，钢厂需求提高发动到货增添。。。。。。

图片

八、本周市场重点关注及战略

重点关注：

1、工业：1）铁水产量；；；；；；2）期现和投契买盘；；；；；；3）制造业内需；；；；；；2、宏观：1）周四美国最先实验“对等关税”；；；；；；2）周四中国7月收支口数据；；；；；；3）周六中国7月通胀、金融数据；；；；；；

战略：

1、商业：张望；；；；；；2、期现：盘面强，，，，，，，基差缩；；；；；；