玄色市场周报20250526

点击数：10822025-05-26 09:12:21　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

一、焦点逻辑

手艺：螺纹周线级别10合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力3220，，，，，第二阻力3348周围；；；；；下方支持2920，，，，，第二支持2800；；；；；铁矿周线级别05合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力754，，，，，第二阻力797；；；；；下方支持682，，，，，第二支持641.5。。。。。

铁矿：中性偏弱，，，，，铁水下降+钢材需求下滑；；；；；螺纹：中性偏弱，，，，，即将进入淡季+海内政策真空期；；；；；热卷：中性偏弱，，，，，出口可能下滑+海内政策真空期；；；；；双焦：中性偏弱，，，，，铁水下降+供应压力；；；；；利润：中性，，，，，上周钢厂利润长流程螺纹扩大5元、热卷缩小15元，，，，，短流程利润缩小24元，，，，，现卷螺有-15~205元的利润；；；；；宏观：短空中多，，，，，短期进入政策真空期，，，，，后面关注6、7月美联储议息聚会，，，，，7月中国政治局聚会；；；；；结构性：双焦最弱；；；；；

综合来看：成材：高产量+修建需求将转弱+外需隐忧，，，，，价钱驱动向下；；；；；铁矿：成材外需有隐忧，，，，，若需求超季节性下滑，，，，，之前推迟的磨练可能集中爆发出来，，，，，近期价钱驱动向下；；；；；

焦煤：供应内降外增，，，，，海内个体煤矿事故、蒙煤通车微增，，，，，整体来看库存上升，，，，，主要是煤矿、洗煤厂、口岸等上游+钢厂微增；；；；；焦炭：供应微增，，，，，焦炭总库增，，，，，主要是焦企累库，，，，，本周焦企利润微降，，，，，但只要入炉煤降价，，，，，焦企仍有利润增产，，，，，难止跌；；；；；

废钢：供需双增，，，，，日耗54万吨，，，，，钢厂库存增、基地库存微降，，，，，整体库存增；；；；；

二、上周市场综述

1）期货

上周螺纹10合约开盘3078，，，，，收于3046，，，，，周度下跌36；；；；；热卷10合约开盘3223，，，，，收于3189，，，，，周度下跌37；；；；；铁矿09合约开盘725.5，，，，，收于718，，，，，周度下跌10；；；；；周度体现均下跌；；；；；

2）现货

阻止5月23号，，，，，杭州螺纹3180（-30），，，，，北京3190（-10），，，，，上海热卷3260（-30），，，，，日照PB粉753（-12），，，，，焦炭山西出厂1150（-）；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3060~3210，，，，，即期利润105~205；；；；；电炉谷电本钱3183，，，，，平电本钱3314；；；；；谷电利润-117~-9；；；；；热卷高炉本钱3135~3295，，，，，即期利润-15~135，，，，，长流程利润螺纹扩大了5元、热卷缩小了15元，，，，，短流程利润缩小24元；；；；；

3）期现

阻止5月23号，，，，，

铁矿仓单：卡粉778，，，，，巴混784，，，，，09贴水PB粉仓单76；；；；；PB粉基差率10.2%；；；；；PB粉09基差山东35（-2）、曹妃甸50（-2），，，，，期现价差缩�。。。。�；；；；；

材仓单：螺纹最低镔鑫3190、凌钢3210；；；；；热卷最低仓单沙钢3260；；；；；

双焦仓单：焦炭天津口岸仓单1423，，，，，山西仓单1458；；；；；焦煤最低仓单山西厂库935、蒙5原煤939；；；；；

三、手艺剖析

螺纹

周线级别螺纹10合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力3220，，，，，第二阻力3348周围；；；；；下方支持2920，，，，，第二支持2800。。。。。

铁矿

周线级别铁矿09合约处于下跌趋势，，，，，现在上方阻力754，，，，，第二阻力797；；；；；下方支持682，，，，，第二支持641.5。。。。。

四、钢材供需

价钱

本周钢材价钱均下跌，，，，，建材需求将步入淡季，，，，，价钱比板材更弱，，，，，下游品种供需双旺、库存也高，，，，，价钱偏弱。。。。。

成交

本周建材日均成交9.5万吨(-13%)，，，，，板材成交6.5万吨(-16%)，，，，，其他钢材成交10.6万吨(-17%)，，，，，钢材总成交26.7万吨(-16%)。。。。。本周价钱下跌，，，，，压制市场投契情绪，，，，，成交较量清淡。。。。。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期低约497万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；五大库存：低于去年同期约368万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；钢材去库放缓，，，，，库销比走平，，，，，将要进入淡季。。。。。

涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约111万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；其他材库存：低于去年同期约18万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；表外钢材维持去库，，，，，其他材库销比本周上升。。。。。

建材：合计库存低于去年同期约233万吨，，，，，库销比同期低位；；；；；板材：合计库存低于去年同期约135万吨，，，，，库销比同期中低位；；；；；本周去库放缓，，，，，板材库销比转增。。。。。

供应

总供应：累计同比增1165万吨；；；；；五大：累计同比减251万吨；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减154万吨；；；；；其他：累计同比增1571万吨；；；；；本周产量继续下降，，，，，市场预期产量高位暂可维持。。。。。

建材：累计同比减341万吨；；；；；板材：累计同比增90万吨；；；；；板材中热卷产量下降，，，，，基建的资金到6月将下滑，，，，，建材产量应该没有增的空间了。。。。。

需求

粗钢：累计同比增1399万吨；；；；；五大：累计同比减116万吨；；；；；涂镀型带工角槽：累计同比减47万吨；；；；；其他：累计同比增1561万吨；；；；；本周表需微降，，，，，建材将进入淡季，，，，，后面焦点变量在外需。。。。。

建材：累计同比减335万吨；；；；；板材：累计同比增219万吨；；；；；建材表需基本见顶，，，，，维持后将进入淡季；；；；；板材已经没有听说新的抢出口订单，，，，，后面主要盯外洋需求，，，，，决议我国出口边际量。。。。。

出口

本周西欧下跌10-20，，，，，出口国持稳。。。。。近期听说买单出口仍然有一些口岸可以正常出，，，，，但照旧维持会在5-6月看到下滑的看法。。。。。

五、铁矿供需

价钱

本周铁矿现货均下跌，，，，，球、块、精粉、粗粉分解不大，，，，，粗粉的高品跌幅大于中低品。。。。。钢厂本周仍然是刚需采购为主，，，，，高品跌后采购比例增添；；；；；商业不追高、大贸套保。。。。。

库存

库存端：总库存较去年同期低311万吨，，，，，中高位水平；；；；；库销较量去年同期低2.9天，，，，，中位水平；；；；；库存一较去年同期低9万吨；；；；；库存二较去年同期高917万吨；；；；；6月发运将季节性回升，，，，，到港可匹配244的铁水，，，，，会小幅累库。。。。。

库存端：库存三较去年同期低905万吨；；；；；库存四较去年同期低233万吨，，，，，同期低位；；；；；库存五较去年同期低80万吨，，，，，同期低位。。。。。 6月发运将季节性回升，，，，，到港可匹配244的铁水，，，，，会小幅累库。。。。。

供应

供应端：6月发运将季节性回升；；；；；未来6周密港均值2443万吨，，，，，国产矿开工季节性中位水平；；；；；铁矿6月供应匹配244的铁水。。。。。

需求

需求端：铁水累计同比增1059万吨，，，，，入口日耗累计同比增33万吨；；；；；成交季节性高位，，，，，本周成交大幅回落，，，，，美金成交降温，，，，，钢厂口岸刚需采货为主。。。。。

六、双焦供需

价钱

本周焦炭提第二轮，，，，，市场预计月尾落地，，，，，现在首轮降后仓单1420左右，，，，，盘面贴水一轮。。。。。市场预期将继续提降，，，，，钢厂控量征象增添，，，，，焦企库存压力增添。。。。。

焦煤现货维持弱势，，，，，本周配煤补跌；；；；；蒙煤羁系区累库、价钱下跌，，，，，商业商自动出货但成交难题；；；；；海运煤基本持稳。。。。。焦煤现货市场情绪偏弱。。。。。

成交

本周焦煤日均挂牌量45.8万吨(+6%)，，，，，成交量22.0万吨(-15%)，，，，，流拍量23.8万吨(+38%)。。。。。本周焦煤现货偏弱，，，，，竞拍成交跌多涨少，，，，，坑口签单镌汰，，，，，煤矿出货不畅，，，，，库存逐渐累积。。。。。

七、废钢供需

废钢：供需双增，，，，，日耗54万吨，，，，，钢厂库存增、基地库存微降，，，，，整体库存增。。。。。

八、本周市场重点关注及战略

重点关注：

1、工业：1）铁水产量；；；；；2）出口情形；；；；；3）压产信息；；；；；2、宏观：1）周二中国4月规上利润；；；；；2）周二美国4月耐用品订单；；；；；3）周五美国4月焦点PCE；；；；；

4）中国4月官方PMI

战略：

1、商业：出货+持有空单；；；；；2、期现：强现实弱预期，，，，，基差走扩；；；；；

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行业信息

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