点击数：11572025-03-24 00:00:00 泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站
一、焦点逻辑
手艺：螺纹周线级别05合约处于下跌趋势，，，，，，，现在下方第一支持3110，，，，，，，第二支持3026，，，，，，，上方第一阻力3398，，，，，，，强阻力3520周围；；；；；；铁矿周线级别05合约维持震荡，，，，，，，现在上方阻力796，，，，，，，第二阻力844，，，，，，，下方支持743，，，，，，，第二支持位728.5。。 。。。
铁矿：中性，，，，，，，增铁水阶段+压产预期+估值中位水平；；；；；；螺纹：中性，，，，，，，低库存+估值不高+需求不强；；；；；；热卷：中性偏空，，，，，，，中高库存+快速增产+反推销；；；；；；双焦：中性，，，，，，，增铁水阶段+刚需买盘+估值不高；；；；；；利润：中性偏强，，，，，，，上周钢厂利润长流程螺纹缩25元、热卷扩5元、短流程缩34元，，，，，，，现卷螺有50~160的利润；；；；；；宏观：中性偏空，，，，，，，暂无强刺激政策，，，，，，，美国走衰退逻辑，，，，，，，海内一连多农产品空工业品；；；；；；结构性：钢材可能转为最弱；；；；；；
综合来看：成材：周度看法以为钢价目今估值热卷中性偏空、螺纹中性，，，，，，，重点关注增产速率、基建需求和出口订单；；；；；；铁矿：基本面短期有转好，，，，，，，近三周平均匹配235的铁水，，，，，，，时点来看已经转为去库结构，，，，，，，综合工业链来看，，，，，，，能有2-3美金的小幅反弹；；；；；；
焦煤：内外供应均减，，，，，，，现货显着转好，，，，，，，可能和其他质料共振反弹；；；；；；焦炭：十一轮后焦企仍有微利，，，，，，，若焦企不增产，，，，，，，则能酝酿提涨基础�。 。。。�；；；；；
废钢：供需双增，，，，，，，废钢供需转向偏紧；；；；；；
二、上周市场综述
1）期货
上周螺纹05合约开盘3268，，，，，，，收于3156，，，，，，，周度下跌111；；；；；；热卷05合约开盘3440，，，，，，，收于3351，，，，，，，周度下跌92；；；；；；铁矿05合约开盘793.5，，，，，，，收于757.5，，，，，，，周度下跌36.5；；；；；；周度体现均呈下跌；；；；；；
2）现货
阻止3月21号，，，，，，，杭州螺纹3220（-80），，，，，，，北京3230（-60），，，，，，，上海热卷3360（-50），，，，，，，日照PB粉761（-29），，，，，，，焦炭山西出厂1150（-）；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3035-3165，，，，，，，即期利润50-150；；；；；；电炉谷电本钱3221，，，，，，，平电本钱3354；；；；；；谷电利润-140~30；；；；；；热卷高炉本钱3105-3265，，，，，，，即期利润60-160，，，，，，，长流程利润缩小25元，，，，，，，短流程利润除西南外多缩短10~30元，，，，，，，钢厂增产将放缓；；；；；；
3）期现
阻止3月21号，，，，，，，铁矿仓单：巴混789（港存414万吨），，，，，，，罗伊山粉828（港存144万吨），，，，，，，05贴水PB粉仓单51；；；；；；PB粉基差率6.7%；；；；；；PB粉05基差山东3.5（+7.5）、曹妃甸15.5（+9.5），，，，，，，期现价差扩大；；；；；；
材仓单：螺纹最低镔鑫3220、沙钢3240；；；；；；热卷最低仓单乐从3365；；；；；；
双焦仓单：焦炭山西仓单1475，，，，，，，日照口岸仓单1494；；；；；；焦煤最低仓单山西厂库1015、蒙5原煤1036；；；；；；
三、手艺剖析
螺纹
手艺角度，，，，，，，周线级别螺纹05合约处于下跌趋势，，，，，，，现在下方第一支持3110，，，，，，，第二支持3026，，，，，，，上方第一阻力3398，，，，，，，强阻力3520周围。。 。。。
铁矿
手艺角度，，，，，，，周线级别铁矿05合约维持震荡，，，，，，，现在上方阻力796，，，，，，，第二阻力844，，，，，，，下方支持743，，，，，，，第二支持位728.5。。 。。。
四、钢材供需
价钱
本周钢材均下跌，，，，，，，螺线因需求恢复放慢价钱最弱；；；；；；带钢在华北复产后产量快速回升价钱也最弱；；；；；；热卷及其下游板材需求好价钱跌幅小�。 。。。�；；；；；下游品种也因华北复产后部分品种产量回升快故价钱跌幅居中。。 。。。
成交
本周建材日均成交10.5万吨(-5%)，，，，，，，板材成交7.4万吨(-1%)，，，，，，，钢管成交3.0万吨(-2%)，，，，，，，钢材总成交29.8万吨(-4%)。。 。。。本周价钱下跌买盘情绪不高。。 。。。
库存
总库存：粗钢合计库存较去年同期低约781万吨，，，，，，，库销比同期低位；；；；；；五大库存：低于去年同期约662万吨，，，，，，，库销比同期低位；；；；；；钢材表内库存历史最低，，，，，，，但产量多增在无法监测的品种上，，，，，，，导致其库存也无法监测。。 。。。
涂镀型带工角槽库存：低于去年同期约45万吨，，，，，，，库销比同期低位；；；；；；其他材库存：低于去年同期约74万吨，，，，，，，库销比同期中低位；；；；；；本周钢坯和带钢去库多。。 。。。
建材：合计库存低于去年同期约571万吨，，，，，，，库销比同期低位；；；；；；板材：合计库存低于去年同期约91万吨，，，，，，，库销比同期中低位；；；；；；建材去库速率显着慢于往年，，，，，，，市场对修建需求信心有所下滑，，，，，，，板材维持快速去库。。 。。。
供应
总供应：较去年同期高165万吨；；；；；；五大：较去年同期高17万吨；；；；；；涂镀型带工角槽：较去年同期高8万吨；；；；；；其他：较去年同期高140万吨；；；；；；产量加速回升，，，，，，，其他材无法承接更多粗钢，，，，，，，后面会主要增到五大材，，，，，，，磨练五大材需求。。 。。。
建材：较去年同期高10万吨；；；；；；板材：较去年同期高7万吨；；；；；；现建材利润已经低于板材，，，，，，，综合利润和需求来看，，，，，，，五大材增产会继续主要在板材上，，，，，，，对板材需求磨练较大。。 。。。
需求
粗钢：总需求较去年同期高175万吨；；；；；；五大：较去年同期高5万吨；；；；；；涂镀型带工角槽：较去年同期高11万吨；；；；；；其他：较去年同期高159万吨；；；；；；其他材因库存数据缺失，，，，，，，表需一定虚高，，，，，，，或许率需求承接不住粗钢，，，，，，，会流回五大材。。 。。。
建材：较去年同期低4万吨；；；；；；板材：较去年同期高10万吨；；；；；；修建需求差强人意，，，，，，，需重点盯基建恢复速率，，，，，，，板材面临越来越多的反推销压力，，，，，，，出口最需小心。。 。。。
出口
本周美国海内跌10美金、欧盟入口价涨10美金；；；；；；土耳其FOB近两周已涨40美金，，，，，，，主因废钢价高、欧元走强以及欧盟反推销政策的调解；；；；；；本周出港下降，，，，，，，外洋买家有张望的情绪，，，，，，，中国5月船期暂未接满。。 。。。
五、铁矿供需
价钱
本周铁矿现货均下跌，，，，，，，球团中印球本周累库价钱补跌；；；；；；精粉中卡拉拉跌幅最大，，，，，，，粗粉中SP10跌幅最大。。 。。。现货中品偏好提升，，，，，，，华北钢厂港现采购增添。。 。。。
库存
库存端：总库存较去年同期低78万吨，，，，，，，中高位水平；；；；；；库销较量去年同期低5.3天，，，，，，，中位水平；；；；；；库存一较去年同期低42万吨；；；；；；库存二较去年同期低69万吨；；；；；；发运仍在回补中，，，，，，，本周库存下降。。 。。。
库存端：库存三较去年同期高11万吨；；；；；；库存四较去年同期低129万吨；；；；；；库存五较去年同期高151万吨。。 。。。因海飘下降，，，，，，，预计下周港存将下降。。 。。。
供应
供应端：凭证最新数据，，，，，，，发运继续回升；；；；；；到港下周将小幅下滑，，，，，，，国产矿开工季节性中位水平；；；；；；铁矿整体供应仍季节性增添中，，，，，，，近三周供应匹配235的铁水。。 。。。
需求
需求端：铁水较去年同期高15万吨，，，，，，，入口日耗较去年高22万吨；；；；；；成交季节性中位，，，，，，，近期美金成交多于港现。。 。。。
六、双焦供需
价钱
本周钢厂和焦化厂暂时僵持，，，，，，，十一轮后仓单1450左右，，，，，，，盘面升水两轮。。 。。。
海内再次转为骨架煤领跌；；；；；；蒙煤去库同时镌汰通关，，，，，，，蒙5精煤超跌反弹，，，，，，，但原煤维持弱势；；；；；；海运煤滞后性补跌。。 。。。焦煤现货市场已经在边际好转。。 。。。
成交
本周焦煤日均挂牌量41万吨(+5%)，，，，，，，成交量33万吨(+6%)，，，，，，，流拍量8万吨(+3%)。。 。。。一连下跌后部分煤种性价比转好，，，，，，，下游采购起劲性转好。。 。。。
焦煤：供应小幅下降，，，，，，，海内和入口均有边际减量，，，，，，，焦企、钢厂和期现自动拿货增添，，，，，，，现货市场好转；；；；；；焦炭：供应持稳，，，，，，，铁水回升后焦炭库存下降，，，，，，，但焦企维持微利，，，，，，，始终没有大面积亏损减产；；；；；；
七、废钢供需
废钢：供需双增，，，，，，，日耗已升至53万吨，，，，，，，钢厂库存下降、基地库存微降，，，，，，，废钢供需转向偏紧。。 。。。
八、本周市场重点关注及战略
重点关注：
1、工业：1）出口新接订单情形；；；；；；2）铁水产量；；；；；；3）基建需求；；；；；；2、宏观：1）周二3月一年期MLF中标利率；；；；；；2）周四工业企业利润；；；；；；战略：
1、商业：建议出货；；；；；；2、期现：盘面再度进入下跌通道，，，，，，，基差会小幅走扩；；；；；；3、套利：卷螺差可小幅缩短。。 。。。