玄色市场周报20240708

点击数：13622024-07-08 00:00:00　泉源: jxf吉祥坊·[中国]官方网站

一、焦点逻辑

手艺：螺纹10合约周线级别震荡偏弱，，，，，上方阻力3650周围，，，，，3700为多空分界点；；；；；；下方支持3480-3500区域；；；；；；铁矿09合约周线级别震荡，，，，，855-960区间强阻力，，，，，上周未有用站稳，，，，，大周期坚持震荡，，，，，下方支持805至前低790周围；；；；；；

铁矿：中性偏弱，，，，，增铁水驱动削弱，，，，，高库存压力展现，，，，，绝对估值角度，，，，，偏震荡区间上沿；；；；；；

螺纹：中性偏弱，，，，，供需两弱，，，，，需求低于预期；；；；；；

热卷：中性，，，，，供需平稳，，，，，高需求、横跨口、高库存，，，，，低价刺激出口接单；；；；；；

双焦：中性，，，，，煤弱焦炭偏强；；；；；；

利润：中性偏弱，，，，，即期利润、库存利润环比走弱；；；；；；

宏观：中性偏弱，，，，，降息预期逻辑，，，，，大宗商品普遍偏弱；；；；；；

结构性：中性偏弱，，，，，质料挤压钢厂利润显着，，，，，节后钢厂库存、即期利润转差；；；；；；

综合来看：成材：月度看法稳固，，，，，周度来看，，，，，宏观气氛现在无较强驱动支持，，，，，工业内随着价钱偏弱运行，，，，，废钢日耗下滑显着，，，，，6月至今日耗下滑近10万吨，，，，，缓解材高供应压力，，，，，但受需求端无强向上驱动，，，，，导致市场情绪偏弱，，，，，工业无矛盾，，，，，市场情绪主导价钱偏弱震荡，，，，，但需要关注电炉谷电本钱3530支持，，，，，强支持高炉动态本钱3500周围；；；；；；无强需求超预期驱动情形下，，，，，上方平电本钱3680-3700区间强压力；；；；；；；；；；；；铁矿：月度看法稳固，，，，，现在向上无强需求驱动，，，，，向下无负反响危害，，，，，铁矿坚持震荡思绪，，，，，110之上估值偏高，，，，，现在偏震荡区间上沿；；；；；；；；；；；；

焦煤：焦煤现货震荡，，，，，现货偏弱；；；；；；焦炭：首轮提涨落地，，，，，原来预期上周五第二轮提涨，，，，，但思量成材再次走弱，，，，，预计价钱偏稳；；；；；；

废钢：废钢到货高位下滑，，，，，同比低于去年，，，，，日耗高点下滑近10万吨，，，，，对玄色形成支持；；；；；；性价比端现在废钢偏低；；；；；；

二、上周市场综述

1）期货

上周螺纹10合约开盘3547，，，，，收于3553，，，，，周度上涨6，，，，，但体现冲高回落，，，，，收长上影线；；；；；；铁矿09合约开盘825，，，，，收于845.5，，，，，周度上涨20.5；；；；；；周度体现强于成材，，，，，冲高回落；；；；；；

2）现货

阻止7月5号，，，，，杭州中天螺纹3500（+20），，，，，上海鞍钢热卷3730（+10），，，，，日照PB粉838（+17），，，，，焦炭山西出厂1800（-）；；；；；；阻止现在螺纹高炉本钱3515-2620，，，，，即期利润0-90（东北最高）；；；；；；电炉谷电本钱3530，，，，，平电本钱3700；；；；；；全开利润亏损100-180；；；；；；热卷高炉本钱3620-3730，，，，，即期利润-120-0，，，，，利润通过质料上涨大幅缩短，，，，，现在点对点利润大大都钢厂亏损；；；；；；

3）期现

阻止7月5号，，，，，铁矿仓单：罗伊山仓单871，，，，，09基差11，，，，，贴水PB粉仓单45；；；；；；PB粉基差率5.4%；；；；；；PB粉09基差山东-8（-4）、唐山9（-1）,唐山现货相对弱于山东；；；；；；

材仓单：螺纹最低抚钢3435；；；；；；热卷最低仓单3750；；；；；；

双焦仓单：焦炭口岸仓单2210，，，，，山西仓单2130；；；；；；焦煤最低仓单蒙五1620、山西中硫1640；；；；；；

三、钢材供需

供应及推演

螺纹：上周螺纹产量高位回落，，，，，减量主要来自电炉，，，，，热卷产量维持震荡；；；；；；

总供应：粗钢总产量低于去年同期，，，，，现实供应水平较去年同期周度低63万吨；；；；；；表外：产量低于去年同期24万吨；；；；；；五大：产量低位一连，，，，，同比低68万吨；；；；；；非五大：产量略高于去年5万吨；；；；；；整体供应高位下滑显着，，，，，减量主要来自废钢，，，，，较去年同期低63万吨；；；；；；

需求及推演

螺纹：螺纹表需小幅波动，，，，，表需累计同比-18.9%，，，，，降幅靠近平稳；；；；；；

热卷：表需小幅波动，，，，，年头至今表需累计同比2%；；；；；；

粗钢：总需求累计同比-448万吨，，，，，折-0.8%；；；；；；表外：需求累计同比增1423万吨，，，，，折5%；；；；；；五大：需求累计同比-3111万吨，，，，，折-8.7%；；；；；；非五大：需求累计同比增2663万吨，，，，，折13.3%；；；；；；

库存及推演

螺纹：螺纹合计库存环比微增，，，，，较去年同期略高35万吨水平；；；；；；

热卷：库存一连高于去年同期50万吨，，，，，库存绝对值水平今年一连高位；；；；；；

总库存：粗钢合计库存高于去年同期475万吨；；；；；；表外库存：高于去年同期296万吨；；；；；；五大库存：高于去年同期289万吨；；；；；；非五大库存：高于去年同期187万吨；；；；；；现在整体库存趋于累库，，，，，累库幅度偏弱，，，，，但绝对量远高于去年同期；；；；；；

出口

外洋钢材市场，，，，，美国弱稳，，，，，欧洲、东南亚地区平稳，，，，，出口利润维持；；；；；；

7月看法：月度来看，，，，，现在工业压力仍存，，，，，需求缺乏预期，，，，，整体6月建材消耗下滑显着，，，，，非建材外仅热卷维持高位，，，，，但其他材同比增幅不显着；；；；；；成材偏弱下行，，，，，但陪同成材价钱下行，，，，，废钢日耗下降较为显着，，，，，整体在淡季趋于缓解矛盾阶段，，，，，现在向上无显着宏观刺激等政策，，，，，向下库存矛盾积累不显着，，，，，且废钢日耗下滑历程中工业矛盾不大；；；；；；整体对7月思绪偏弱震荡，，，，，无负反响危害；；；；；；但需要注重的是宏观外围危害，，，，，且对中旬的三中全会无较强预期；；；；；；期货价钱围绕下方高炉边际本钱-电炉谷电本钱-电炉平电本钱区间波动（动态来看，，，，，现在划分为3480-3530-3700）；；；；；；

周度：月度看法稳固，，，，，周度来看，，，，，宏观气氛现在无较强驱动支持，，，，，工业内随着价钱偏弱运行，，，，，废钢日耗下滑显着，，，，，6月至今日耗下滑近10万吨，，，，，缓解材高供应压力，，，，，但受需求端无强向上驱动，，，，，导致市场情绪偏弱，，，，，工业无矛盾，，，，，市场情绪主导价钱偏弱震荡，，，，，但需要关注电炉谷电本钱3530支持，，，，，强支持高炉动态本钱3500周围；；；；；；无强需求超预期驱动情形下，，，，，上方平电本钱3680-3700区间强压力；；；；；；

四、铁矿供需

供应及推演

供应端：全球发货年头至今累计同比增3478万吨，，，，，较去年同期周均高134万吨；；；；；；到港端年头至今45港累计同比增4406万吨，，，，，周均高169万吨；；；；；；国产矿产量较去年同期偏高；；；；；；供应端6月价钱影响预计在7月中下旬逐渐有减量；；；；；；

需求及推演

需求端：铁水一连坚持高位；；；；；；需求相对偏高；；；；；；配比端小幅波动，，，，，块矿下降、烧结回升；；；；；；

库存及推演

库存端：口岸显性库存高位小幅波动，，，，，合计库存上周小幅增添，，，，，现在最大压力来自于一连降库幅度偏守旧，，，，，关注现在价钱对供应端的影响，，，，，能否影响三季度初的高发运；；；；；；

平衡表

凭证现在铁水情形，，，，，港存现在处于高位拐点阶段，，，，，7-8月预估库存小幅下滑，，，，，8月末逐步最先累库；；；；；；

逻辑

7月看法：整体6月铁矿维持在110-100区间。。。。。供应端，，，，，从拿货角度造成影响，，，，，预计影响到发运和到港在7月中旬后逐步体现；；；；；；现在价钱水平下，，，，，前期高供应压力逐渐缓解；；；；；；需求端，，，，，现在铁水坚持高位水平，，，，，绝对需求支持，，，，，思量到短期暂无大幅负反响危害，，，，，以是钢厂利润获得维持，，，，，低品烂货暂成不了有用供应，，，，，主流资源仍略偏紧，，，，，对100形成支持；；；；；；库存端，，，，，上半年未泛起一连性降库，，，，，绝对库存压力较大，，，，，制约铁矿价钱上方高度，，，，，整体7月看法底部震荡；；；；；；（危害点：外洋向海内伸张宏观危害泛起负反�。。。。。⑾蛏锨唇ú哪芊裼谐て诘拘枨螅�；；；；；整体坚持100-110区间震荡思绪；；；；；；

周度：月度看法稳固，，，，，现在向上无强需求驱动，，，，，向下无负反响危害，，，，，铁矿坚持震荡思绪，，，，，110之上估值偏高，，，，，现在偏震荡区间上沿；；；；；；

五、双焦

六、废钢

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